從歷史角度看，2021年是一個政治、經(jīng)濟新時代的開端。而每一個時代，資產(chǎn)價格趨勢及盤面邏輯都會出現(xiàn)變化，所以金價亦自然有自己新的格局。
上世紀40至70年代的金本位階段，黃金是被壓抑價值的貨幣背書工具；上世紀70至80年代的布雷森林體系解體、越戰(zhàn)、石油危機帶來的通脹壓力，使黃金成為保值工具；上世紀80至90年代受投資平民化推動，黃金成為受關(guān)注投機工具；上世紀90年代至2000年受芯片、互聯(lián)網(wǎng)及全球貿(mào)易鏈推動的經(jīng)濟高速發(fā)展，加上強美元政策的憧憬，金價進入寒冬周期。
隨著2001年“9·11”事件、小布什執(zhí)政及2008年金融海嘯的出現(xiàn)，金價避險工能再一次發(fā)亮，當時背書黃金走強的基礎(chǔ)，是寬松資金與零利率下，美國經(jīng)濟及美元持續(xù)走下坡路的憂慮。
2013年至2019年，基于復蘇、數(shù)字貨幣、利率正常化及新經(jīng)濟升級的預期，金價再次進入了寒冬。
而2020年，正好就是經(jīng)濟、文化、政治、科技、央行政策進入變天的年份，其中疫情早期，恐慌下金價受追捧創(chuàng)下新高。疫苗面世后，市場則憧憬復蘇，金價反復受壓。
新冠肺炎疫情帶動新經(jīng)濟升級加快，引入大量新一代投資者，而全球貨幣主權(quán)央行及政府，則進一步實施現(xiàn)代貨幣政策，以所謂低息及善意忽視政府負債為口號，加強印鈔，資產(chǎn)泡沫進一步加劇。
面對央行維護股市以保護經(jīng)濟，同時驅(qū)趕美元空頭，金價暫時失色屬于正常不過的事情。但始終干擾下的市場狀況并不持久，所以，不見得新時代下，金價會逐步乏力。
從歷史可見，若以過去現(xiàn)象為基礎(chǔ)，再而推測趨勢延續(xù)，錯判的概率往往會比較大。首先，干預經(jīng)濟或市場的環(huán)境，若不能推動本體運轉(zhuǎn)，往往會出現(xiàn)反差；其次，政治、經(jīng)濟、文化、科技都有博弈性，由于現(xiàn)代經(jīng)濟、政治與文化亦構(gòu)筑在叢林法則下，新舊交替互換只是常態(tài)，所有潮流或現(xiàn)象只可以周期性有效，而不能持久；此外，任何資產(chǎn)都有本質(zhì)上的合理定價參照，即反身性理論的基礎(chǔ)；當然，摩爾定律下，輪動的周期更會加速。
美國二戰(zhàn)后為什么能取代英國擁有全球經(jīng)濟話語權(quán)，一方面是軍事及政治上的優(yōu)勢；另一方面，因為輸出美元、商業(yè)系統(tǒng)、科技、文化、消費等，大量輸出政治價值觀，運用輸出產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)合政治籌碼獲得利益。
美國這種輸出產(chǎn)業(yè)模式，打擊不少國家自身產(chǎn)業(yè)利益，當面對共和黨執(zhí)政時，情況更為嚴峻，而中東及美國外圍南美國家就是最明顯例子。
特朗普執(zhí)政期間，突顯了對各國的打壓，包括全球貿(mào)易及政治的施壓，特朗普主義加劇了世界矛盾，但高壓下，打擊了全球政治動亂。現(xiàn)在由民主黨總統(tǒng)拜登即位，雖然暫時緩解了壓力，但矛盾并未見解決，反之，軟態(tài)度下有機會帶來更多的政局動亂。
目前美國疫情在年中受控是大概率事件，但受控后則缺乏借口大量印鈔，干預市場能力受壓，加上資本市場已經(jīng)透支預期。在摸著石頭過河下，短暫的股市興奮與金價受壓，不見得是一個對未來前景的有力參照。（作者：黎永達）
文章來源：中國黃金網(wǎng)